2016.08.02

导读：2016网易经济学家年会夏季论坛今日在北京举行，人文经济学会理事、耶鲁大学终身教授、北京大学经济学院特聘教授陈志武参加了“2020展望”主论坛的圆桌讨论。陈志武认为接下来房地产的风险越来越高，在这样一个大的背景之下，如果还是把70%左右的家庭财富都放在房地产上面，甚至于把剩下30%的财富也都放在国内股票和债券等其它投资品种里，这样对于整个一家人的财富风险是非常不利的安排。

以下为文字实录：

谢谢。大致上我想我们至少可以从两个方面看待中国企业“走出去”在海外做投资、并购，包括个人和家庭“走出去”，至少可以从两方面看到这个趋势。

第一方面是出于必要，中国经济增长这么多年，那么多企业跨国界整合他们在具体领域里的位置、影响力，有必要“走出去”到其它国家整合一些相关的同行业的企业；

第二方面是在家庭层面，实际上也有必要做很多投资和资产的配置，我知道大多数中国家庭过去这些年主要是买房子赚了很多钱，接下来房地产的风险越来越高，我想应该是大家有共识的，而且是比较自然的趋势吧，在这样一个大的背景之下，如果还是把70%左右的家庭财富都放在房地产上面，甚至于把剩下30%的财富也都放在国内股票和债券等其它投资品种里，这样一来对于整个一家人的财富风险是非常不利的安排，所以很多家庭都应该在国内国外、在投资的方方面面做更多配置，这方面带来的资金外流也是属于很正常、很正面的，从企业的角度、从个人、家庭的角度来讲，都有非常合理、非常多把资金投出去、流出去的必要性和需求。

另一方面也确实跟信心有关，有些数据可以告诉我们，某些国内事件发生之后，资金外流明显增加，这些可能也反过来让我们看到，不仅仅经济体制要保持稳定，政治秩序保持稳定，其它规则执行、规则制定和规则文化这方面也应该要尽最大可能保持稳定，这样一来让国内资金、境外投入国内的资本不至于太担心，以后会不会再出现50年代、60年代没收私人财产的情况，或者以各种莫名其妙的理由把一家人的财产没收了，抄家了。我最近研究中国清代、明代以及更早的抄家历史，花的时间比较多，所以我对抄家比较关心。

这方面资金的外流应该说是跟政治经济体制环境高度相关，对这方面要想更多办法，通过体制改革把大家的信心重新建立起来。（来源：网易财经）

首先，房子能那么容易卖出去吗？

第二，卖了换成现金，要是通胀呢？

所以资金外流，因为缺少投资渠道，同时人民币贬值压力增大。